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方正证券-9月美国非农数据点评

作者:来源:方正证券2017-10-09 09:01
  【研究报告内容摘要】        事件:北京时间10月6日晚8:30,美国劳工部公布9月非农就业报告:1)9月美国新增非农就业人数-3.3万,预期8万,前值15.6万修正为16.9万。2)失业率4.2%,预期4.4%,前值4.4%;劳动力参与率63.1%,前值62.9%。3)时薪环比增长0.5%,预期0.3%,前值0.1%修正为0.2%;时薪同比增长2.9%,预期2.5%,前值2.5%修正为2.7%。   点评:   核心观点:9月美国非农新增就业受飓风影响暂时转负,但失业率创新低、劳动参与率创新高,表明美国劳动力市场仍在持续改善。随着飓风后劳动力重返工作岗位、灾后重建等,10月美国新增非农就业数据或明显回升。9月薪资增长大超预期,主要原因除飓风短期冲击外,还可能在于前期薪资增长乏力、压力累积,但仍需进一步观察。市场预期美联储12月加息概率升至91%。非农数据发布后,美元指数一度上行、美债下跌。   近期美国经济基本面强势、缩表正式开启、税改逐渐推进等,对美元指数形成支撑,未来美元可能阶段性见底、人民币短期企稳双向波动。   我们维持战略看多中国经济新周期和股市判断。美欧经济复苏共振,国内去产能超预期。2017年四季度-2018年初经济L型,需求侧偏平略有下降,供改和环保抑制生产以及新产能释放,导致供求缺口持续扩大,这有助于企业盈利持续改善。   风险提示:特朗普税改不及预期,美联储加息缩表超预期 
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