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招商证券:白马风格有望延续 四条路径布局“斑马股”

作者:来源:2017-11-13 10:27
  【今日头条】   上海自贸港贸易限制将大松绑 多地启动自贸港探索   上海市已将建设自由贸易港的方案报送至国家有关部委征求意见。与自贸试验区相比,自由贸易港有望在一线(国境线)放开方面取得新突破,将取消或最大程度简化入区货物的贸易管制措施,有望实现不报关、不完税、转口贸易也不受限制。此外,国际融资租赁等离岸产业也将成为上海自贸港的一大亮点。除上海外,目前浙江、福建、广东等多地也在启动或酝酿探索自由贸易港。近期关于建设自由贸易港的政策春风频吹。受此影响,10月以来上海自贸区概念股强势崛起。(经济参考报)    【晨报精选】   白马风格有望延续 四条路径布局“斑马股”   近期,陆股通重新变为净流入,融资余额增幅明显,绩优公募基金发行规模明显提升,增量资金入市明显。陆股通、融资余额增加的品种多为白马蓝筹,而发行规模较大的基金经理今年也以重仓白马蓝筹为主。因此,短期内,增量资金的惯性会导致白马风格有望持续。建议投资者从四条路径布局“斑马股”。   第一,中高端消费。伴随人均GDP突破8000美金,居民的消费潜力有望持续提升,中高端消费有望迎来持续增长,上述领域出现“斑马股”概率较高。   第二,科技创新。创新是当前中国经济发展重要理念,创新驱动也成为中国重要经济增长点,当前,在以人工智能、物联网为代表的平台型技术即将落地的前夜,科技革命有望迎来新一轮爆发。各类型科技股均有实现快速增长的环境。   第三,制造升级。在相对传统的制造领域,随着去产能和全球产能的转移,很多领域上市公司已经处在中国甚至全世界领先的水平,行业集中度持续提升。随着企业盈利改善,制造业投资需求回升,部分相对传统的制造领域也有望诞生小白马。   第四,绿色中国。明年投资增速大概率下滑,园林环保类基建有望保持较高增速。对地方财政和PPP规范以及金融监管落地后,若利率能稳步下行,园林环保PPP类上市公司的压制因素将会解除。   【投资策略】   大盘短期技术指标有顶背离信号 回调压力未化解   上周五沪深两市双双低开后走势出现分化,周期股和银行股压制大盘,但保险和二线蓝筹全线大涨,电子通信板块强者恒强,大盘低开高走报收五连阳再创反弹新高,创业板突破年线。上证指数报收3432.67点,涨0.14%;深证成指报收11645.05点,涨0.79%;创业板指报收1900.63点,涨0.88%。两市合计成交5680亿元,较昨日大幅放量859亿元,个股1441只上涨,1777只下跌,扣除新股,涨停29只,无跌停,涨跌幅逾5%之比为96:6,白酒、非银、家电、电子、电气设备等板块涨幅居前;高铁、水泥、基建、煤炭、石油天然气等板块领跌。   资金面上,两市融资余额增35.5亿至10162.5亿;央行公开市场净投放500亿元为本月以来首次净投放,本周净回笼资金2300亿元; SHIBOR利率连续两天全线上涨;沪股通净流入2亿,深股通净流入2亿。   消息面,美国企业税下调或推迟,道指盘中跌200点收跌百点。中国财政部:10月全国一般公共预算收入16,234亿元人民币,同比增长5.4%(9月增长9.2%); 10月全国一般公共预算支出11,122亿元,同比下降8%(9月增长1.7%)。   盘面观察,受隔夜欧美股市创下近5个月最大调整幅度影响,周五早盘沪深股指纷纷低开,但随后走出分化走势。因周期板块跟随商品期货下跌整体表现不佳拖累,银行、两桶油等权重股也压制大盘,沪指早盘低位震荡。而电力设备、机电制造等二线蓝筹全线崛起,电子通信半导体等新经济产业在一线龙头强势不减的刺激下二、三线股集体引爆行情的主升浪。大白马方面,茅台股价再创新高,树立市值标杆,估值较低的二线龙头对标国际化,有补估值空间。次新股行情上周是个强周期,受到IPO过会率骤降刺激,这个强周期持续性有延伸迹象,炒作逻辑从高送转预期切换到个股质量,具有新兴战略产业背景的细分龙头受到追捧,好公司估值贵短期难改变。作为价值龙头,保险股再度脱离权重板块独立走强,目前估值和成长的配比仍不错,2018业绩增长有望加速。券商板块午后有异动,两融余额突破11000亿,上升势头不减有望刺激滞涨的券商板块补涨。   收盘后公布的10月财政预算收入增速较上月显著回落,财政预算支出下跌明显,基建投资放缓确立,四季度经济下行压力存隐忧。   综合判断,大盘短期技术指标有顶背离信号,回调压力仍未化解,面对3450点重大压力位仍需谨慎,近期累积涨幅大的过热板块存在更大获利回吐压力。预计仍以3300-3450区间震荡蓄势,谨慎乐观等待突破契机。操作上,半仓坚守已经布局的核心资产一线龙头,逢调整加仓新经济产业二线龙头,适当关注券商板块。

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