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平安证券:强烈推荐广汽集团

作者:来源:中国证券报·梦之城娱乐官网2017-12-07 12:42
  【公司评级】   强烈推荐广汽集团   11月,公司共销售汽车18.1万辆(+3.5%),其中,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱分别销售车辆4.3/6.8/3.7/1.8/1.2万,同比增加12.2%/4.1%/-12%/6.3%/24.5%1~11月,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱累计销售车辆46.5/64/40.9/18.4/10.5万,同比增加38.4%/12.9%/5.1%/40.4%/134.3%。前11个月广汽销量亮相,预计12月份会有不错表现。维持2017~2019年的盈利预测为116亿、142.7亿和166.5亿元,维持“强烈推荐”评级。   强烈推荐上汽集团   11月销量增幅扩大,各品牌表现均衡:11月公司整体销量增幅为8%,比上月有所提升,其中上海大众/上海通用销量增幅别为6.8%/10%,较上月略有提高,大众主要是由于库存水平控制在低位,途昂和途观L销量爬坡贡献增量,通用上市新车GL6、雪佛兰、凯迪拉克表现较好。上汽乘用车11月销量5.4万(+27.7%),增幅略有降低主要是由于去年同期主销车型RX5基数较高导致。行业压力较大时凸显上汽业绩稳健性,2018年自主品牌有望持续减亏,上汽大众迎新品周期,通用品牌布局MPV和豪华车,整体盈利弹性可期。维持2017-2019EPS预测分别为3.043.373.70元,维持“强烈推荐”评级。   长城汽车中性评级   11月销量同比微增,哈弗、WEY放量增长: 11月公司实现销量13.1万辆,同比增长1.5%,符合我们之前预测。其中哈弗H6 5.4万辆,环比提升0.5万辆,估计新H6 贡献主要增量,实现销量2.2万台,预计随转移至天津工厂的产能进一步释放,1.5T销量继续爬坡,新H6月销量有望达2.5万辆。哈弗H22.6万辆,环比提升0.85万辆,M68月份3201月销爬坡至11月的10059辆,放量效应明显。哈弗销量环比提升,WEY品牌销量迈上新台阶,公司进入新一轮成长周期。维持业绩预测,预计2017-2019EPS分别为 0.440.680.88元,维持“中性”评级。

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