公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 市场 > 研报 > 券商研报

招商证券:短期回调压力尚未完全消化

作者:来源:2018-01-11 09:50
  【投资策略】   短期回调压力尚未完全消化 建议适当控制仓位   周三沪深两市从早盘极度分化走向午后双双跳水,虽然尾市企稳回升,沪指收出9连阳,但“大象起舞”难掩个股跌多涨少局面,后市将进一步消化回调压力。截至收盘,上证指数报收3421.83点,涨0.23%;深证成指报收11437.08点,跌0.09%;创业板指报收1791.08点,跌0.69%。两市合计成交5163亿元,较前日放量339亿元,个股783只上涨,2500只下跌,扣除新股因素,涨停35只,无跌停,涨跌5%以上比76:39,板块方面,区块链、银行、石油天然气、酿酒、家电等板块领涨,装修装饰、航空机场、光电子、化纤、半导体等板块领跌。   资金面上,两市融资余额增36.76亿至10378.71亿元;央行时隔12天重启公开市场操作,昨日进行600亿元逆回购操作完全对冲到期量;梦之城娱乐官网期限shibor利率进入回升,从短端向中长端蔓延;沪股通净流入14亿、深股通净流入3亿。   消息方面,中国12月PPI同比 4.9%,预期 4.8%,前值 5.8%,12月CPI同比1.8%,预期1.9%,前值1.7%。PPI创2016年以来新低,CPI回升速度比预期更为温和,未来通胀预期主要关注油价和猪价两大变量,我们判断2018年PPI与与CPI剪刀差将继续缩小,有利于中下游行业盈利的进一步改善。   盘面观察,昨日大盘呈现宽幅震荡走势,尽管沪市三大股指强力收获9连阳,但短期多空分歧明显加剧,深市三大股指全线下跌,且板块个股涨跌比为3:7,短线资金流出压力增大。具体来看,银行和两桶油对上证指数再创近期新高贡献最大,但这种结构性极度失衡也引发市场的恐慌跳水。随着年报披露期渐渐临近,市场更加关注业绩的确定性,尤其关注去年12月至今年一季度业绩增速,因此白酒、家电、消费电子龙头白马以及一季度业绩预期回升的石化、银行得到资金抱团,而存在较大不确定的或者没有业绩支撑的板块继续杀估值。周期板块冲高回落也加剧了大盘的波动。我们重申周期板块“淡季躁动”空间有限,原因在于2018年周期板块驱动因素从供给端转到需求端主导,我们知道去年12月份采掘、有色、钢铁行业盈利增速是较三季报大幅下滑的,目前尚缺乏业绩数据的环比改善来验证预期修复内在动力。   对于昨天涨幅前三的板块我们是这样看的:区块链还是主题投资,A股缺乏正宗标的,短期也难以贡献业绩,目前重业绩确定性的市场风险偏好并不支撑多度主题炒作;银行板块具有估值修复的上涨逻辑,也有外资持续入市配置的推动,但是在当下金融监管、去杠杆的大背景下,盈利改善趋势持续性和改善幅度都有待进一步验证,估值修复将是一个缓慢过程,不宜短线思路对待;石油天然气板块,短期仍主要是涨价和突发事件催化剂较多驱动,油气价格中枢上移,中石化盈利和估值具有双双修复的可能性。   整体来看,大盘冲高回落,波动幅度明显增大,个股跌多涨少,显示短期回调压力尚未完全消化,建议适当控制仓位,重点关注年报和一季报业绩增速超预期的个股机会。继续看好受益于PPI-CPI剪刀差缩小的大消费板块,随着近期TMT板块的整体回调,可逐步逢低关注回调充分的消费电子的中线布局机会、存在预期差修复机会的文化传媒板块。

中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。

中国证券报官方微信

中国证券报法人微博
梦之城娱乐官网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·梦之城娱乐官网”的所有作品,版权均属于中国证券报、梦之城娱乐官网。中国证券报·梦之城娱乐官网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、梦之城娱乐官网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·梦之城娱乐官网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。
  1. 今年通胀料温和 PPI涨幅将收窄
  2. 资产泡沫对冲货币增发 通胀低于预期
  3. 开年频“亮剑” 交易所监管锋芒现
  4. 欧元能摆脱历史宿命吗
  5. PPP政策转向防风险 规范成主基调
  6. 全球经济要防范美国“灰犀牛”群
  7. 多地限购政策微调看楼市调控逻辑
  8. 资本市场监管大年下的变局和重塑
  1. 环保税落地 开启绿色排污新篇章
  2. 2018年新年特刊
  3. 舞动 2018——新时代开启新征程 ...
  1. 第一届中国股权投资金牛奖颁奖典礼
  2. 第19届中国上市公司金牛奖颁奖典...
  3. 首届海外基金金牛奖:全球配置时...
  4. 第八届中国私募金牛奖颁奖典礼暨...