公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 首页栏目 > 观点评论

GDP新算法引导高质量发展

作者:程实、钱智俊来源:新浪财经2018-01-12 08:09
  当前中国GDP新算法首次覆盖研发支出,但是新经济在消费端的贡献尚未纳入统计体系,如何准确量化消费端的两大新经济形态——数字经济和共享经济将成为下一阶段的改革重点。   GDP新算法引导高质量发展   “工欲善其事,必先利其器。” 2017年7月以来,随着国家统计局循序推动《中国国民经济核算体系(2016)》的落地实施,研究与开发支出正被逐步纳入中国GDP核算。根据我们的测算,此次算法革新有效量化了新经济在投入端的贡献,对中国经济的规模、增速和国际地位均产生显著的上修效应。   并且,随着中国经济向创新驱动加速转型,这一效应有望持续增强。更为重要的是,在中国经济新时代的开局之际,GDP的算法革新既是转换发展模式的信号旗,也是优化宏观调控的坐标尺,能够促进新经济的蓬勃发展,并为防范系统性风险、优化经济结构提供可靠的决策依据。有鉴于此,未来中国宏观统计体系的变革将继续稳步推进,进一步覆盖新经济在消费端的重要贡献,为中国经济的高质量发展提供全局性引导。   作用效果:新算法对中国GDP产生三重上修效应。相比于2002年建立的旧体系,新实施的《中国国民经济核算体系(2016)》着重加强了对新经济的衡量能力。其中,最核心的改进之一在于引入“知识产权产品”概念,并以此为依据,首次将研发支出作为固定资本形成处理,从而纳入GDP的核算。基于国家统计局的相关数据,我们的测算表明,这一变革有效量化了研发对经济增长的重要贡献,在三个层面对中国GDP形成上修效应。经济规模层面,2001-2015年,修正后的中国名义GDP规模比修正前年均上调0.95%。并且,这一上修效应呈现出显著的渐强趋势,2001年上修幅度仅为0.54%,而2015年则已升至1.82%。   由此可知,随着近年来中国经济从要素驱动向创新驱动加速转变,研发投入对经济发展的贡献正在稳步增强。经济增速层面,2001-2015年,修正后的中国实际GDP增速比修正前年均上调0.05个百分点,验证了研发投入对中国经济增长的直接拉动作用。经济地位层面,得益于经济规模和经济增速的同步上修,本轮危机后中国经济对于全球复苏的稳定器作用进一步彰显。相比于修正前,2008-2015年修正后的中国经济对全球的年均增长贡献上升0.02个百分点。具体而言,仅在 2015年中国经济就为全球多贡献了超过一个葡萄牙的经济总量,即相当于全球第47大经济体。   演进路径:适应新经济的统计体系变革大潮将至。本轮金融危机以来,全球新经济蓬勃发展,成为全球复苏的新动力。根据OECD、美联储等机构的研究,由于新经济难以被陈旧的统计体系量化,且对传统产业具有一定替代作用,正在造成经济规模、经济增速和生产效率的系统性低估。这一偏误导致了宏观统计失准、政策调控失据,因此全球新一轮的宏观统计体系变革成为大势所趋。顺应这一趋势,当前中国GDP新算法首次覆盖研发支出,反映了创新驱动型的新经济在投入端的贡献,迈出了本轮革新的第一步。   但是,放眼全局,新经济在消费端的贡献尚未纳入统计体系,如何准确量化消费端的两大新经济形态将成为下一阶段的改革重点。其一,数字经济。目前,互联网正向全社会提供大量免费的信息产品和服务,其对价并非传统货币而是消费者的注意力和个人数据。由此,消费者在单位价格下所享受的商品和服务数量上升,带动了实际GDP和生产效率的上涨。随着中国“互联网+”战略的快步推进,这一作用正在广泛地深入金融、医疗、教育、旅游等传统产业,其范围和力度将持续扩大,亟待在新的统计体系中加以反映。   其二,共享经济。共享经济通过激活闲置物品和劳动力,优化了全社会的资源配置和生产效率,并增强了经济发展的可持续性。但是在这一模式下,消费品的角色在最终消费支出和固定资产之间频繁切换,因而其经济贡献难以在传统GDP体系中准确量化。针对上述两大挑战,未来中国宏观统计体系的变革仍将继续深化,“三新”经济增加值测算方法、新经济统计体系等新工具有望渐次实现突破,进而全面覆盖新经济的综合性贡献。   国际比较:中国新经济的增长贡献潜力广阔。作为全球新经济的发源地,美国早在2013年7月就将研发支出纳入GDP核算,并且产生了与中国相似的GDP 上修效应。据此进行国际比较,可以定位中国新经济发展的当前进程和未来空间。   一方面,中国新经济的进步空间巨大。基于美国经济分析局(BEA)的数据,我们的测算显示,2001-2012年美国名义GDP规模因算法变革而年均上修3.32%,实际经济增速则年均上修0.13个百分点,均大幅高于中国同期上修幅度。由此可见,较之于美国,中国新经济在投入端的潜力尚未充分释放。展望未来,在中国制造向中国创造的转变进程中,研发投入有望加速增长,中国新经济的增长贡献仍有充裕的跃升空间。另一方面,中国新经济的赶超机遇可期。   当前,中美两国统计体系均尚未纳入新经济在消费端的贡献。而在新经济的消费端,中美已形成并驾齐驱的竞合势态,特别是在数字经济、共享经济两大领域,中国有望依托庞大的国内市场和创新的商业实践,实现后来居上、弯道超车。例如,据国家信息中心预测,中国共享经济有望在未来数年保持40%左右的高速增长,其交易规模占GDP比重将在2020年超过10%,在2025年升至20%左右。有鉴于此,随着未来新经济的消费端逐步进入GDP核算,中美新经济的贡献差距有望出现系统性收窄,并有机会实现逆转。   战略意义:GDP新算法引导中国经济的高质量发展。十九大报告指出,中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,必须坚持质量第一、效益优先。在中国经济新时代的开局之际,有序推进GDP新算法的实施,对贯彻新发展理念、提高发展质量具有全局性的引导作用。其一,GDP新算法是转换发展模式的信号旗。根据学理,可持续的经济增长源于全要素生产率的提升,而全要素生产率的提升则依赖科技进步和资源配置优化。   当前,将研发支出纳入GDP核算,将激励各级政府和私人部门加大科研投入,从而促进科技进步、加速培育新动能。未来,中国新经济统计指标体系的构建则有望覆盖新经济的消费端贡献,助力数字经济、共享经济等创新模式的发展,优化要素市场和商品市场的配置效率。因此,以革新的宏观统计体系为引导,新经济的繁荣本质上实现了全要素生产率的持续提振。这不仅将推动经济规模和增速的上行,更将带来发展质量和社会福利的重大跃升。   其二,GDP新算法是优化宏观调控的坐标尺。GDP的算法革新不仅引发赤字率、负债率等风险指标的系统性调整,更会推进产业结构占比、区域增长差异等结构性指标的重大转变,因此将牵动宏观政策分析的全局。从这一视角出发,中国GDP算法的革故鼎新,对外将加快与国际标准的接轨,精确识别中国与美、欧、印等经济体的发展质量相对变化;对内则有利于准确判断经济运行状态和宏观政策空间,从而为防范系统性风险、优化经济结构提供可靠的决策依据。   (本文作者介绍:工银国际研究部主管,首席经济学家。研究领域为全球宏观、中国宏观和金融市场。)

中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。

中国证券报官方微信

中国证券报法人微博
梦之城娱乐官网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·梦之城娱乐官网”的所有作品,版权均属于中国证券报、梦之城娱乐官网。中国证券报·梦之城娱乐官网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、梦之城娱乐官网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·梦之城娱乐官网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。
  1. 2018年中国经济十大预判
  2. 全球经济的发展模式能否持续
  3. 地产股走强 政策暖风还是价值重构?
  4. 全球经济将在多大程度上迈向理性繁荣
  5. 资产泡沫对冲货币增发 通胀低于预期
  6. 开年频“亮剑” 交易所监管锋芒现
  7. 欧元能摆脱历史宿命吗
  8. PPP政策转向防风险 规范成主基调
  1. 环保税落地 开启绿色排污新篇章
  2. 2018年新年特刊
  3. 舞动 2018——新时代开启新征程 ...
  1. 第一届中国股权投资金牛奖颁奖典礼
  2. 第19届中国上市公司金牛奖颁奖典...
  3. 首届海外基金金牛奖:全球配置时...
  4. 第八届中国私募金牛奖颁奖典礼暨...