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一级市场降温 等待利率上行后的机会

作者:张勤峰来源:中国证券报·梦之城娱乐官网2017-08-11 09:23
  10日,进出口和国开行招标的金融债需求平稳,但与7月份相比,仍可看出最近一级市场情绪在降温。分析人士认为,近期二级市场弱势震荡及供给压力上升,共同造成供需关系朝不利方向变化,对一级市场带来考验。短期看,债市可能难脱震荡,更好的投资机会将出现在利率明显上行之后。   投标结果尚可   10日,进出口行和国开行分别招标一批政策性金融债,定价和认购情况尚可,需求比较平稳。   据市场人士透露,此次进出口行3年期、5年期和10年期增发债中标收益率分别为4.1047%、4.2012%、4.3334%,均小幅低于二级市场估值水平;全场竞标倍数分别为2.29、2.76、4.37,10年期品种认购倍数较高。   据中债口行债到期收益率曲线,8月9日,3年、5年和10年期口行债到期收益率分别为4.1203%、4.2452%和4.3657%。   国开行昨日招标的也是两期固息增发债,期限为1年和3年,本次发行规模分别为60亿元和40亿元。有别于前述口行债,这两支国开增发债均为在交易所发行的政策性金融债,在深交所发行及上市。   市场人士透露,此次1年期和3年期国开增发债中标收益率分别为3.6895%、4.1764%,全场投标倍数分别为2.04和2.31;其中1年期债券发行收益率低于二级市场水平,3年期则略微偏高。8月9日,1年和3年期国开债到期收益率分别为3.7065%和4.1479%。   市场人士称,发行场所的区别,或对国开债招标结果产生了一定影响,但总的来看,上述5支政策性金融债投标需求尚可,招投标表现平稳。

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